주식투자 명장들의 명언 [2]

5. 벤저민 그레이엄 ; Benjamin Graham.

1) 인물

: 증권 분석 창시자, 가치투자 이론 정립, 영국 태생 미국인 투자가, 경제학자, 교수.

 

2) 투자 원리

가. 행동경제학, 부채 최소화, 매수 후 유지, 기본적 분석, 분산투자이론, 안전마진 내 매수, 행동주의 투자, 역발상.

 

나. 가치투자

- 미래의 현금흐름을 현재 금리로 할인 계산 (워렌 버핏) : 미래가치 중시.

- 자산, 수익, 배당가치로 계산(베저 민 그레이엄) : 과거/현재 기업가치 중시.

- 배당, 금리, 주당순이익(EPS), 주당 순자산가치(BPS) 등 저평가 지표 사용.

 

다. 과거의 주가 흐름에 기초해 정확한 매매시점 파악.

- 새로운 중기 추세 최저점 > 이전 장기추세 최저점 => 장기추세 상승

- 새로운 중기 추세 최고점 < 이전 장기추세 최고점 => 장기추세 하락

     여기서, 단기 추세(일 단위), 중기 추세(3주 ~ 수개월), 장기추세(1년 ~ 10년)

 

라. 내재가치에 기초한 주식투자분석에 사용되는 기본적인 지표

- 부채비율, 주가 수익비율, 장부가치, 순이익, 성장률.

 

마. 기업의 가치와 수익성 중요.

 

바. 현명한 투자 : 투자원금 안정성, 수익성 보장.

 

사. 강세장에서 매도, 약세장에서 매수.

 

아. 기업의 내재가치 이하로 분할 매수, 분산 투자. 

- 10 ~ 30개 종목 분산투자.

- 현금흐름 좋고, 전망이 좋은 대형주.

- 20년 이상 배당금 지급 종목.

- 최근 1년간 주당순이익 20배, 7년간 평균 주당순이익 25배 이하 종목 투자.

 

6. 필립 피셔 ; Phillip Arthur Fisher

1) 인물

: 증권 분석 창시자, 가치투자 이론 정립, 영국 태생 미국인 투자가, 경제학자, 교수.

 

2) 투자 원리

가. 성장주

: 매출액, 신제품, 신기술, 연구개발, 영업력, 영업이익률, 노사관계, 임원, 경영진, 회계능력, 특별사업, 증자 유무, 주주 소통 등.

 

7. 존 템플턴 ; John Templeton.

1) 인물

: 미국 태생 영국 투자가.

 

2) 투자 원리

- 나쁜 뉴스 발생 시 매수 적기, 호재 뉴스 발생 시 매도 적기.

- 주가 수익 비율(PER), 영업이익마진, 청산가치, 수익성장률, 유연성

 

8. 세스 클라먼 ; Seth Klarman.

1) 인물

: 미국 헤지펀드 투자가. 가치투자자.

 

2) 투자 원리

- 저평가시 안전마진(예상 내재가치보다 낮을 때 차이)으로 투자.

- 손실 회피적 투자.

- 주식 비중을 늘리면 리스크/수익 증가, 줄이면 리스크/수익 감소 적절한 결정 필요.

 

9. 랄프 웬저 ; Ralph Wanger.

1) 인물

: 미국 소형주 투자 개척자.

 

2) 투자 원리

- 성장잠재력, 재무건전성, 고 내재가치

- 제품/서비스 성장 가능성, 높은 시장 점유율, 경영진, 사업내용, 영업력, 재무구조, 저평가.

 

10.  하워드 막스 ; Howard Marks.

1) 인물

: 미국 가치 투자자.

 

2) 투자 원리

- 2차적 사고, 역발상

- 일정 수준 리스크를 갖고 최대 수익 지키기.(리스크 관리 중요)